• Держатели обладают правом на получение всех дивидендов, которые выплачиваются по акциям, находящимся на хране­нии в депозитарии банка-кастодиана. Дивиденды должны выплачиваться инвесторам в американских долларах. • Американский депозитарный банк конвертирует дивиден­ды в доллары, платит все необходимые иностранные налоги и передает остаток инвестору. • Инвесторы также получают всю обычную информацию для акционеров: ежегодные отчеты, пресс-релизы, отчеты […]

Исторически первое IPO российской компании прошло в 1996 г.: компания «ВымпелКом» разместила АДР третьего уровня на NYSE. После этого еще ряд российских компаний осуществил первона­чальное размещение акций в США в форме АДР. Наряду с этим в 1999 г. группа дочерних предприятий амери­канской компании GTS образовала на базе своих активов в Рос­сии и странах СНГ новый […]

СРАВНИТЕЛЬНАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РОССИЙСКИХ И ЗАРУБЕЖНЫХ ПЛОЩАДОК Один из ключевых вопросов, на который должна ответить компа­ния, решившаяся на IPO, — это выбор места его проведения. В последнее время с ростом числа IPO российских компаний при­обретает размах и дискуссия о том, где это лучше делать — на российских или зарубежных площадках. В настоящее время в мировой экономике […]

Большинство российских компаний, размещающих свои акции за рубежом, делают это на альтернативной торговой площадке LSE — AIM. Это объясняется менее жесткими требованиями к эмитенту, предъявляемыми AIM, в особенности по отношению к предоставлению финансовой отчетности в соответствии с МСФО. Поэтому для характеристики зарубежных площадок рассмотрим структуру участников IPO на AIM: 1. Назначенный консультант (советник) —управляет проце­дурой […]

После выбора инвестиционного банка к работе над проектом подключаются юридические консультанты, основная задача которых — юридическое сопровождение сделки, в том числе выявление потенциальных рисков для инвесторов. По итогам работы юристы составляют заключение, которое обеспечивает правовую безупречность сделки и доверие к эмитенту со стороны инвесторов. Аудиторов и юристов нужно выбирать заранее, так как еще до выхода […]

Для небольших компаний репутация лид-менеджера подчас ста­новится одним из решающих факторов, благоприятно влияющих на мнение потенциальных инвесторов. Самая распространенная практика выбора лид-менеджера — проведение тендера. Основ­ные критерии следующие: — репутация банка в инвестиционном сообществе; — наличие обширной базы инвесторов; — команда банка и ее опыт проведения IPO; — аналитические возможности банка; — поддержка акций эмитента […]

Каждая компания надеется на успешное IPO, что подразумевает не только установление приемлемой цены при размещении, но и рост котировок акций после него. От самой компании, тем не менее, не требуется знания всех технических деталей. Более того, осуществить всю предварительную работу только своими силами не удается ни одной компании. Поэтому согласно формальным требованиям работы на профессиональном […]

После размещения. Сделка по андеррайтингу считается завершен­ной, когда компания передает свои акции андеррайтеру, а тот переводит полученные деньги на счет компании (обычно через три дня). Через семь дней после дебюта компании IPO объявля­ется состоявшимся. Через 25 дней с момента начала торговли заканчивается период молчания, и теперь андеррайтер и другие члены синдиката могут делать публичные прогнозы […]

Примерно за год до предполагаемой даты IPO компания должна определиться с андеррайтером, биржевой площадкой, диапазо­ном возможной цены размещения, размером пакета акций, вы- ставляемого на торги, а также желаемой структурой инвесторов. При необходимости примерно за три-четыре месяца до IPO реги­стрируется дополнительная эмиссия акций. Непосредственная подготовка к выходу на биржу занимает че­тыре-шесть месяцев в зависимости от рынка […]

Долгосрочная подготовка компании к IPO. Примерно за два года до выхода на публичный рынок компания должна разработать бизнес-план и начать регулярно подготавливать финансовую от­четность. Формирование команды для проведения IPO и общее собрание. Компания должна выбрать ведущий инвестиционный банк, юри­дическую фирму и аудитора. Инвестиционный банк будет высту­пать основным советником эмитента и осуществлять функции андеррайтера. За шесть-восемь […]