Большинство российских компаний, размещающих свои акции за рубежом, делают это на альтернативной торговой площадке LSE — AIM. Это объясняется менее жесткими требованиями к эмитенту, предъявляемыми AIM, в особенности по отношению к предоставлению финансовой отчетности в соответствии с МСФО. Поэтому для характеристики зарубежных площадок рассмотрим структуру участников IPO на AIM:

1. Назначенный консультант (советник) —управляет проце­дурой подготовки и проведения листинга эмитента и несет за него ответственность перед биржей, подтверждает зна­ние эмитентом и его должностными лицами правил AIM, подтверждает соответствие эмитента и всех документов листинга правилам и требованиям AIM. Назначенный кон­сультант утверждается LSE. Эмитент выбирает назначенно­го консультанта самостоятельно или с помощью админис­трации AIM.

2. Брокер — сопровождает и консультирует эмитента по воп­росам привлечения инвесторов, объема и стоимости при­влекаемых средств, оценки и стоимости компании, анализа рынка и обеспечивает размещение компании на AIM. Не­редко брокером и назначенным консультантом является одно и то же лицо.

3. Эксперт — в случае с добывающими или разведочными компаниями либо компаниями, использующими техноло­гические процессы, необходимо предоставить инвесторам отдельный отчет компетентного независимого эксперта, известного в данной отрасли или сфере деятельности. Так, для добывающей компании потребуется предоставить от­чет о резервах; для компании, ведущей деятельность на рынке недвижимости, — отчет оценщика.

4. Юридический советник — обеспечивает юридическое со­провождение листинга эмитента. Наряду с текущими кон­сультациями по поводу требований AIM проводит полную комплексную проверку компании, ее активов и обяза­тельств, подготавливает проспект эмиссии для биржи и инвесторов. Консультирует компанию по вопросам воз­можной реструктуризации и подготовки к размещению, а директоров компаний — по вопросам договора о подпис­ке. Подготавливает юридические заключения, которые мо­гут потребоваться в ходе размещения.

5. Аудитор и налоговый/финансовый консультант — обеспе­чивают проведение финансовой и налоговой проверки компании. Компания, выходящая на AIM, обязана иметь отчетность, подготовленную по международным стандар­там. Основное требование — отчетность должна предостав - литься не позднее шести месяцев после завершения отчет­ного периода, к которому она относится.

В заключение хочется еще раз отметить, что принимать ре­шение о выборе участников размещения нужно исходя из того, на какой стадии развития находится компания и каких целей она собирается достичь с помощью IPO. Поэтому в первую оче­редь надо определиться со стратегией компании на ближайшие несколько лет и только после этого начинать переговоры с по­тенциальными организаторами и выбирать площадку для раз­мещения.