В 1965 г. Стив Маккуин сыграл главную роль в картине «Цинциннати Кид», классическом фильме о покере на все времена. Благодаря этой ленте я до сих пор не стал ни нищим, ни баснословно богатым. Куль­минация фильма — сцена финального раунда игры в пятикарточный покер, когда Стив Маккуин («Кид») и Эдвард Робинсон («Король по­кера») раскрывают карты. Эта […]

Случайность таит в себе один подвох. Вам никогда не удастся полностью избавиться от нее, вне зависимости от того, насколько диверсифицирован ваш портфель. Даже если вы владеете всеми без исключения классами акти­вов во всех странах мира, вы не застрахованы от наступления Армагеддона (падения на Землю метеорита, последствий глобального потепления и т. п.). Любое решение, которое мы […]

В предыдущих главах мы обсудили важность выявления и постоянного наблюдения за факторами, способствующими росту или падению курса акций тех компаний, которые входят в инвестиционный портфель. В этой главе я предлагаю углубить этот вид анализа и проследить влияние слу­чайности на переменные, определяющие динамику курса акций. Другими словами, ранее мы определили, почему их цена может расти или […]

В своей книге «Против богов»" (Against the Gods, John Wiley & Sons, 1996 r.) Питер Бернстайн пишет: Сущность управления риском состоит в максимизации набора обстоятельств, которые мы можем контролировать, и миними­зации набора обстоятельств, контролировать которые нам не удастся и в рамках которых связь причины и следствия от нас скрыта. Нам как инвесторам важно, следуя совету […]

Стив Ирвин — знаменитый охотник на крокодилов из популярной теле­передачи — был настоящим оптимистом и очень энергичным человеком. Его трагическая смерть от нападения ската-хвостокола многих повергла в шок. Не говоря уже о том, что его по-человечески жалко, ведь у него остались жена и двое детей, — его жаль вдвойне, поскольку всем было так интересно, чем […]

Какое отношение случайность имеет к риску? Если бы не случайность, наши прогнозы всегда сбывались бы на 100%, мы заранее точно знали бы последствия любого своего решения, и инвестирование не подразумева­ло бы ни малейшей доли риска, а значит, имело бы совсем другое на­звание — победа. Когда идет речь о случайности, наибольшее значение имеют две ее характеристики. […]

Вся наша жизнь — управление рисками, а вовсе не их устранение. Уолтер Ристон, бывший председатель совета директоров Citicorp ЧТО ТАКОЕ РИСК? В настоящей главе мне хотелось бы рассмотреть риски под новым углом зрения, а именно — через понятие случайности. Прежде чем начать подробное обсуждение, нам нужно дать формулировку риску. В рамках одного из существующих подходов […]

Редкая способность смотреть на ситуацию со стороны, глазами посторон­него человека — очень ценное качество. Ярким примером этого является случай с Intel в середине 1980-х гг. Компания, которая в то время зараба­тывала в основном на производстве микросхем памяти, столкнулась с кон­куренцией со стороны японских производителей. В результате прибыль Intel упала со $198 млн в 1984 г. […]

Хотя в США принято ко всему подходить с оптимизмом, на боковом рынке, а также при анализе «провинившихся» компаний нельзя забывать, что ста­кан наполовину пуст. При этом нужно задать себе два важных вопроса. 1. Имеет ли данная проблема краткосрочный характер или она ука­зывает на долгосрочную тенденцию? 2. Может ли она перерасти в более серьезную проблему? Ниже […]

Может быть, меня обвинят в излишней образности, но я все-таки ска­жу: женитесь на своих акциях, но предварительно заключайте брачный контракт. Хотя жениться на акциях — влюбиться и быть с ними рядом (не прода­вать) в горе и радости, болезни и здравии — неразумно на любом рынке, при боковом тренде это может быть пагубно для вашего портфеля. […]