Редкая способность смотреть на ситуацию со стороны, глазами посторон­него человека — очень ценное качество. Ярким примером этого является случай с Intel в середине 1980-х гг. Компания, которая в то время зараба­тывала в основном на производстве микросхем памяти, столкнулась с кон­куренцией со стороны японских производителей. В результате прибыль Intel упала со $198 млн в 1984 г. до каких-то $2 млн в 1985 г. Энди Гроув, генеральный директор компании, несколько недель мучился вопросом «Что делать?». В своей книге «Выживают только параноики» (Only the Paranoid Survive, Doubleday Currency, 1996)[10] он вспоминает:

Я смотрел из окна на чертово колесо в парке «Грейт Америка», которое вращалось вдалеке, затем повернулся к Гордону [Муру — основателю Intel] и спросил: «Если бы нас выгнали и совет дирек­торов нашел бы другого генерального директора, как ты думаешь, что бы он сделал?»

Гордон ответил без колебаний: «Он бы стал производить что-то новое, но не память». Я уставился на него в оцепенении и сказал: «Почему бы нсьч не выйти за дверь, затем не войти обратно и не сделать это самим?»

Intel занялась производством микропроцессоров и стала одной из самых прибыльных компаний в мире, объем продаж которой в 2005 г. достиг $40 млрд, а чистая прибыль превысила $8 млрд.

Посмотрев на ситуацию со стороны «Если бы нас выгнали и совет директоров нашел бы другого генерального директора, как ты думаешь, что бы он сделал?», Энди Гроув сбросил многолетний груз эмоций (фи­нансовые и эмоциональные затраты в связи с реализаций устаревшей товарной стратегии) и пришел к трудному (но чрезвычайно важному) решению. Взглянув на проблему глазами другого человека, Гроув ясно увидел: на нового директора не давил бы груз прошлого, и поэтому, при­нимая решения, он смотрел бы вперед, а не оглядывался назад.

Эту стратегию полезно использовать, принимая решения во многих сферах нашей жизни, но она особенно полезна в инвестировании, в част­ности, когда дело касается продажи акций. Когда мы пытаемся принять такое решение, нас часто преследует груз прошлого. Продавая акции с плохими показателями, мы думаем, что совершили ошибку, когда их по­купали. Нужно признать, что не все наши решения удачны. Это горькая правда инвестирования. Перефразирую слова моего друга Тодда Харри­сона: «Если бы не было риска, то это уже было бы не инвестирование, а беспроигрышная лотерея!»

Важно понять собственное поведение, когда дело касается инвестицион­ных решений. Я говорил об этом раньше и скажу еще раз: эмоции — наши злейшие враги в инвестировании, ведь они заставляют нас совершать ошибки. Один из подводных камней в нашем поведении — давление прошлого опыта на нынешние выводы. К примеру, чтобы чувствовать себя увереннее, мы принимаем решение по поводу продажи или покупки акций на основе ее цены в прошлом. Впоследствии мы связываем свои решения о продаже акции с ее покупной ценой (к примеру, если курс ак­ции в данный момент низкий, мы продолжаем надеяться, что он все-таки вырастет). Мы часто привязываем свои решения к цене акции в прошлом, например к ее последнему максимуму или минимуму''[11]'.

Вы должны постараться абстрагироваться от ситуации (как это сделали Энди Гроув и Гордон Мур) и спросить себя: «Если бы кто-то другой управ­лял моим портфелем, что бы он сделал?» Такой подход поможет вам осво­бодиться от груза прошлых решений и сконцентрироваться на будущем.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Продажа акций — трудный процесс. Трудный потому, что он заставляет нас признать, что мы допустили ошибку, или потому, что мы не хотим расставаться с акциями, которые принесли нам деньги и сделали нас чуть-чуть счастливее. Иногда мы боимся, что продадим акцию слишком рано. Или продажа одной акции подразумевает, что нам придется впо­следствии покупать другую, а мы не готовы сделать этот сложный выбор. Но продажа акций — это гарантия успеха наших решений об их покупке. На боковом рынке необходимы жесткие алгоритмы продажи и покупки активов. Поэтому вам нужно стать бдительным продавцом. Продавайте, когда оценка акций достигнет заранее намеченного уровня. Действуйте проактивно, пока основные показатели компании не ухудшились. Другими словами, продавайте, когда компания уже не соответствует требованиям КОР. Не ждите и не надейтесь!