Взаимные фонды денежного рынка (MMMFs) стали финансовым вундеркиндом семидесятых годов. Начав с нуля в 1970 году, они гигантским скачком довели свои активы до более чем 200 млрд. до/Аіаров в 1982 году (см. рис. 8.4). Сальдо взаимных фондов денежного рынка, 1974—1986 гг. На графике изображена кривая взрывного роста активов взаимных фондов денежного рынка. Грандиозный скачок произошел […]

Федеральная Резервная Система состоит из рабочих органов трех уровней — Совет Управляющих ФРС; две­надцать Федеральных Резервных банков; приблизительно 6.000 банков-членов ФРС. Кроме того, в ФРС входят как составная часть два комитета: Федеральный Комитет Открытого Рынка (ФКОР) и Федеральный Консультационный Совет. В настоящем разделе мы подробно рассмотрим каждый из компонентов этой структуры. Совет Управляющих ФРС Совет […]

Представление о том, что деньги влияют на уровень внутренних цен, достаточно архаично. Европейцы поняли это обстоятельство еще в 16 веке, когда поток награбленного серебра и золота, хлынувший из Нового Света в Ев­ропу, резко увеличил количество денег, находящихся в обращении. Рост количества серебра и золота совпал с ро­стом уровня цен, и многие усмотрели в этом событии […]

В главе 1 деньги были определены, как средство осуществления оплаты за товары и услуги, как средство изме­рения стоимости и как средство накопления. Эта глава начинается с более детального объяснения функций денег. Затем мы рассмотрим вопрос о том, как на практике осуществляется измерение денежной массы. В заключитель­ной части главы дается краткое обозрение исторического развития денег, от […]

Мы не намеревались создавать здесь каталог финансовых инноваций,* мы просто хотели показать ду предпринимательства, который характерен для современных рынков ценных бумаг. В этой книге мы еще не ра будем возвращаться к традиционным и новейшим аспектам рынков ценных бумаг. Эти рынки непосредственно вли яют на банковскую сферу, так как в балансовом отчете каждого банка есть многие […]

«Дело в том, что ни один банкир никогда не предполагает, что выдава­емая им ссуда не будет погашена в срок»,— заявил Гарольд Е. Мак Карти, президент Национального банка Се­верной Вирджинии. «Надеюсь, сам я на этой должности никогда такой ссуды не выдам. И все-таки одну такую ссуду вполне возможно просто пропустить». Он рассказывает об истории классиче­ского непогашения […]

Все финансовые посредники, перечисленные в таблице на рис. 8.1,0 деятельности которых шла речь в этой главе, действуют в частном секторе. Они стараются принести доход своим акционерам, или, как это имеет место в случае с взаимными обществами,— своим депозиторам (вкладчикам). Еще одна группа финансовых посредников конку­рирует с частными компаниями; однако их владелец или учредитель — федеральное […]

Во время практической орга­низации Федеральной Резервной Системы в 1914 году Бенджамен Стронг занимал — вплоть до своей смерти, воспоследовавшей в 1928 году — пост первого управ­ляющего Федерального Резерв­ного банка Нью-Йорка. (Заметим, что высшее исполнительное лицо в Федеральном Резервном банке в то время носило титул «управля­ющий», и лишь в 1935 году назва­ние было заменено на «прези­дент»). […]

Начиная с 1500 года, после пе­риода относительной стабильно­сти, уровень цен в Европе начал стремительно расти. Приблизи­тельно к 1600 году — насколько точно позволяют утверждать ни­жеследующее имеющиеся фак­тические данные — уровень цен по сравнению с началом века по­высился в 3—5 раз. Затем инфля­ционные процессы ослабели, тем­пы инфляции замедлились и ста­бильные цены просуществовали до середины 18 века. […]

Деньги как средство обращения. Когда деньги используются как средство осуществления оплаты за товары и услуги, мы говорим, что они используются в качестве средства обращения. Значение денег как средства обращения трудно преувеличить, поскольку они позволяют уйти от бартерной формы торговли. Громоздкий процесс бартера приводит к тому, что человек, желающий купить картофель и продать капусту, вынужден объединять […]