В этом разделе мы рассмотрим деятельнсоть ссудо-сберегательных институтов — группы финансовых посред­ников, состоящую из ссудо-сберегательных ассоциаций, сберегательных банков и кредитных союзов. Как следует из данных на рисунке 8.2, ссудо-сберегательные институты в 1984 году располагали активами, равными почти двум третям активов коммерческих банков. Очевидно, что их роль на финансовых рынках весьма велика. Различие между ссудо-сберегательными институтами […]

Влияние денежно-кредитной политики на величину предложения денег и кредита зависит от того, держат ли коммерческие банки дополнительные резервы в качестве избыточных или, напротив, используют их для расшире­ния кредитов и депозитов. Если дополнительные резервы аккумулируются в качестве избыточных резервов, то экс­пансионистская кредитно-денежная политика не предполагает увеличения предложения денег или осуществления дополнительных мер по стимулированию экономики. Избыточные […]

Далее мы обратимся к другой стороне уравнения балансовых резервов,— а именно к факторам, способствую­щим поглощению резервных депозитов; их рост приводит к уменьшению резервных депозитов и наоборот — уменьшение способствует росту резервных депозитов. Обращающиеся платежные средства Наиболее важный фактор, поглощающий резервные депозиты — это обращающиеся платежные средства; они состоят из общего объема банкнот ФРС и платежных […]

Нет ничего на наш взгляд более важного для понимания механизмов функционирования рыночной экономики, чем ясное понимание роли денег. Недаром деньги нередко называют «языком рынка». Действительно, реальная деловая информация состоит главным образом из высказываний, описывающих разного рода денежные платежи, которые либо кем-то произведены, либо кем-то получены; изрядную роль в этого рода информации играют и цены, отражающие […]

Чтобы продемонстрировать связь процентных ставок сс сроками погашения облигаций, то есть, показать структуру процентных ставок, по срокам погашения, мы рассмотрим четыре кривые дохода, изображенные на рисунке 3.7. Они были построены для четырех различных дат к представляют собой диаграммы доходов по казначейским цен­ным бумагам со сроками погашения от 3 месяцев до 10 лет, в бу­дущем. Кривые […]

Кантри Сайд — район новой застройки, насчитывающей более 2000 домов на одну сеть и город­ских коттеджей — раскинулся на окраине Вашингтона. У въезда в Кантри Сайд находится торговый и коммерческий центр общей площадью 350.000 кв. футов. Он выглядит разительным контр­астом с окружающими его доми­ками с красными крышами и зеле­ной обшивкой из досок — типич — […]

Пожалуй, никто, посмотрев телевизионную рекламу «Сан Бэнк оф Орландо»; штат Флори­да, не подумает, что это — ссуд — но-сберегательная ассоциация. «Сан» подчеркивает слово «банк» в своем названии и соответствую­щим образом оформляет интерь­еры и даже одевает своих служа­щих в традиционную для банков­ских клерков «консервативную» форму; также одевают и охрану банка. Крупнейшая ссудо-сбере­гательная ассоциация централь­ной Флориды, носящая […]

Тема, рассматриваемая в настоящей главе (равно как и вдвух последующих),— это организация и функциони­рование Федеральной Резервной Системы (ФРС) в экономической системе США. Федеральная Резервная система по своей сути эквивалентна центральным эмиссионным банкам других стран, однако ее организация отражает дух и букву федеральной политической системы, характерной для любых проявлений общественно-экономической жизни США. В предыдущих главах этой […]

В таблице, представленной на рисукне 13.2, показаны изменения структуры банковских резервов, произошед­шие с 30 ноября 1985 года по 30 ноября 1986 гоДа. Денежная база за этот период возросла на 27,646 млрд. долларов. Изменение ее общей величины имеет весьма важное влияние на предложение денег и, таким образом, на уровень экономической активности. Кроме того, эти данные дают […]

Кругооборот, представленный на рисунке 1.1,— лишь первый шаг, предпринятый нами для изложения основных макроэкономических взаимозависимостей, связывающих семейные хозяйства и фирмы. Делая следующий шаг в этом направлении, мы включаем в сферу рассмотрения еще одно множество связей, предполагающее учет таких процессов, как сбережения, инвестиции и финансовые рынки. Эти связи отражены на рисунке 1.2. В целях упроще­ния как […]