В предыдущем разделе мы вскользь упомянули счета движения капитальных средств при обсуждении операций на внешнем валютном рынке, однако они оставались на втором плане нашего анализа. В качестве платы за импор­тируемые товары и услуги потребители могут снимать средства со вкладов до востребования, деноминированных в иностранной валюте. Кроме того, возможно оплатить импортные товары на основании краткосрочного кредита, […]

В главах 10—14 настоящей книги рассматривались механизмы, посредством которых Федеральная Резервная Система (ФРС) регулирует величину предложения денег. Затем в главе 15 обсуждались факторы, определявшие величину спроса на деньги со стороны фирм, предприятий и семейных хозяйств. В настоящей главе сделан следу­ющий шаг вперед в понимании происходящих процессов — ниже воедино сведены вопросы предложения и спроса Денег. […]

В главе 18 было установлено, что изменение каких-либо компонент автономных расходов — автономного по­требления, плановых инвестиций, государственных закупок — влияют на уровень равновесия национального дохо­да через мультипликативный эффект. Далее мы разовьем эту мысль и покажем, каким образом автономные затра­ты и равновесный уровень национального подвержены воздейст­вию денежно-кретидной и фискальной политики в кейнсианской модели с фиксированными ценами. […]

В предыдущей главе мы рассмотрели основные параметры, формирующие обменные валютные курсы, почти не привлекая к анализу вопросы экономической политики. Импортеры, экспортеры, владельцы портфелей активов играли главные роли на подмостках внешних валютных рынков, а правительственные органы довольствовались ме­стами статистов. Хотя преуменьшение влияния правительственных органов упростило в некоторой степени изложение сути эко­номических процессов, происходящих на внешних валютных […]

Установление равновесия На рис. 16.1 приведены типичные кривые предложения и спроса денег. Как и ранее по горизонтальной оси отло­жено количество денег, находящихся в обращении, а по вертикальной оси — характерная краткосрочная норма процента из всей совокупности рыночных норм. Исходя из соображений удобства, будем обозначать ее как номи­нальную норму процента, и с ее помощью представлять альтернативную […]

Кейнсианцы «первого поколе­ния» в своих трудах полагали, что денежно-кредитная политика те­ряет соою эффективность в пери­оды спадов деловых циклов. На рисунке, приведенном в настоя­щем разделе, проиллюстрирова­ны их рассуждения, основанные на опыте Великой Депрессии. В начале тридцатых годов про­центные ставки по краткосроч­ным ценным бумагам упали до рекордно низких уровней — в не­которых случаях ниже 1 процента. Сторонники […]

В главе 20 мы рассматривали проведение в жизнь определенной экономической политики в рамках замкнутой экономической системы и выдвигали в качестве конечных задач денежно-кредитной политики обеспечение ста­бильности цен, экономического роста и полной занятости. Переход к открытой экономической системе сохраняет эти приоритеты. В этом случае, однако, при рассмотрении промежуточных целей денежно-кредитной политики, а не ее конечных задач, […]

Если суммарные затраты правительства превышают суммарные налоговые поступления, то оно должно покрыть разницу, либо выпустив в обращение новые деньги, либо путем займа. В прошлой главе мы показали, что в некоторые периоды, например, во время Гражданской войны, выпуск новых денег был важнейшим средством финансирования государственных расходов. Сегодня, однако, большее значение имеют займы. Американское правительство занимает деньги […]

В этой и двух последующих главах обсуждаются операции коммерческих банков. Правильное понимание функ­ционирования коммерческих банков важно по двум причинам. Во-первых, эти институты составляют основу финан­совой системы США, представляя собой главный источник ликвидности и основной канал передачи денежных средств от тех, кто сберегает деньги к тем, кто их инвестирует. Во-вторых, коммерческие банки снабжают эконо­мику основной массой […]

Последним источником фондов для банка является акционерный капитал, который вносят собственники. Три принципиальных типа счетов движения капитальных средств (эти средства называют также акционерным или собственным капита­лом банка (owners’ eguify or nef worth)) включают в себя как соб­ственно акционерный капитал, так и резервный капитал и нерасп­ределенную прибыль. Банк учитывает стоимость своего акционерного капитала в ба­лансовом отчете […]