Частные корпорации привлекают необходимые средства, продавая ценные бумаги так же, как это делают правительственные органы. Ценные бумаги корпораций делятся на три основные категории: облигации корпораций, акции корпораций и коммерческие бумаги. Облигации корпораций Облигации корпораций обладают теми же основными характеристиками, что и казначейские или муниципаль­ные облигации — разница лишь в том, что эти ценные бумаги выпускаются […]

Ранее в этой главе уже упоминалось, что ключевым аспектом управления портфелем банка является необходи­мость постоянного балансирования между прибыльностью и ликвидностью. В условиях хорошей конъюнктуры, когда кривые доходов устремлены вверх, осуществление инвестиций в долгосрочные, сравнительно неликвидные ценные бумаги и ссуды увеличивает прибыльность. Однако, для того, чтобы предохранить себя от таких рисков, как, например, неожиданная потеря вкладов, […]

В принципе экономика может эффективно функционировать и без финансовых посредников. Фирмы и семей­ные хозяйства, нуждающиеся в займах, могут иметь дело непосредственно с другими фирмами и семейными хо­зяйствами, располагающими средствами для выдачи ссуд. Фирмы продают акции и облигации семейным хозяйст­вам. Потребители получают товары и услуги в кредит непосредственно от коммерсантов. Семьи покупают дома с помощью закладных, […]

В действительности чековые депозиты расширяются с увеличе­нием резервов намного меньше, чем предсказывает уравнение 10.1. Уравнение 10.1 предполагает только один тип депозитов. Рас­смотрим теперь банковскую систему, которая содержит как чеко­вые, так и срочные, и сберегательные депозиты. Это существенно изменяет наши предположения, так как параметр Ml включает че­ковые депозиты, но по определению не содержит сберегательных и срочных […]

Финансово-экономические факторы, которые обеспечивают предложение резервных денежных средств, изме­няются в прямой зависимости с общими резервными депозитами в Федеральных Резервных банках, то есть их рост способствует увеличению общих резервных депозитов, а уменьшение приводит к соответствующему снижению. В основе изучения уравнения банковских резервов лежат два вопроса: какие обстоятельства способны изменить каждый из этих факторов и каким образом […]

При переходе к рыночной экономике не так уж много факторов могут сравниться в свой значимости с эффек­тивной системой управления финансовыми и денежно-кредитными отношениями и ее сердцем — стабильной и ак­тивно функционирующей структурой коммерческих банков. Банковская система в экономике, связанной рыночны­ми отношениями, исполняет триединую роль. Во-первых, развитая структура коммерческих банков управляет сис­темой платежей. В развитых рыночных […]

Формулы, которые мы представили для исчисления ставки по векселям и дохода по ценным бумагам, служат для вычисления нормы прибыли, приносимой ценной бумагой при заданных цене-и сроке погашения. Существуют также важные формулы для вычисления цены или текущей стоимости ценной бумаги. Какую цену, например, вы согласитесь уплатить за облигацию номиналом 1000 долларов, с купонной ставкой 8% и […]

В балансовом отчете банка «Дартмут Нэшнл» приводятся данные о специфической категории активов, которьк не относятся ни к вторичным резервам, ни к ссудам. Сюда относятся ценные бумаги, не обладающие достаточно» ликвидностью, чтобы считать их вторичными резервами. Хотя выдача ссуд и представляет собой главную опер» цию, приносящую основную массу доходов коммерческого банка, держательство ценных бумаг банком нередю […]

В этом разделе мы рассмотрим деятельнсоть ссудо-сберегательных институтов — группы финансовых посред­ников, состоящую из ссудо-сберегательных ассоциаций, сберегательных банков и кредитных союзов. Как следует из данных на рисунке 8.2, ссудо-сберегательные институты в 1984 году располагали активами, равными почти двум третям активов коммерческих банков. Очевидно, что их роль на финансовых рынках весьма велика. Различие между ссудо-сберегательными институтами […]

Влияние денежно-кредитной политики на величину предложения денег и кредита зависит от того, держат ли коммерческие банки дополнительные резервы в качестве избыточных или, напротив, используют их для расшире­ния кредитов и депозитов. Если дополнительные резервы аккумулируются в качестве избыточных резервов, то экс­пансионистская кредитно-денежная политика не предполагает увеличения предложения денег или осуществления дополнительных мер по стимулированию экономики. Избыточные […]