В действительности чековые депозиты расширяются с увеличе­нием резервов намного меньше, чем предсказывает уравнение 10.1. Уравнение 10.1 предполагает только один тип депозитов. Рас­смотрим теперь банковскую систему, которая содержит как чеко­вые, так и срочные, и сберегательные депозиты. Это существенно изменяет наши предположения, так как параметр Ml включает че­ковые депозиты, но по определению не содержит сберегательных и срочных […]

Финансово-экономические факторы, которые обеспечивают предложение резервных денежных средств, изме­няются в прямой зависимости с общими резервными депозитами в Федеральных Резервных банках, то есть их рост способствует увеличению общих резервных депозитов, а уменьшение приводит к соответствующему снижению. В основе изучения уравнения банковских резервов лежат два вопроса: какие обстоятельства способны изменить каждый из этих факторов и каким образом […]

При переходе к рыночной экономике не так уж много факторов могут сравниться в свой значимости с эффек­тивной системой управления финансовыми и денежно-кредитными отношениями и ее сердцем — стабильной и ак­тивно функционирующей структурой коммерческих банков. Банковская система в экономике, связанной рыночны­ми отношениями, исполняет триединую роль. Во-первых, развитая структура коммерческих банков управляет сис­темой платежей. В развитых рыночных […]

Формулы, которые мы представили для исчисления ставки по векселям и дохода по ценным бумагам, служат для вычисления нормы прибыли, приносимой ценной бумагой при заданных цене-и сроке погашения. Существуют также важные формулы для вычисления цены или текущей стоимости ценной бумаги. Какую цену, например, вы согласитесь уплатить за облигацию номиналом 1000 долларов, с купонной ставкой 8% и […]

В балансовом отчете банка «Дартмут Нэшнл» приводятся данные о специфической категории активов, которьк не относятся ни к вторичным резервам, ни к ссудам. Сюда относятся ценные бумаги, не обладающие достаточно» ликвидностью, чтобы считать их вторичными резервами. Хотя выдача ссуд и представляет собой главную опер» цию, приносящую основную массу доходов коммерческого банка, держательство ценных бумаг банком нередю […]

В этом разделе мы рассмотрим деятельнсоть ссудо-сберегательных институтов — группы финансовых посред­ников, состоящую из ссудо-сберегательных ассоциаций, сберегательных банков и кредитных союзов. Как следует из данных на рисунке 8.2, ссудо-сберегательные институты в 1984 году располагали активами, равными почти двум третям активов коммерческих банков. Очевидно, что их роль на финансовых рынках весьма велика. Различие между ссудо-сберегательными институтами […]

Влияние денежно-кредитной политики на величину предложения денег и кредита зависит от того, держат ли коммерческие банки дополнительные резервы в качестве избыточных или, напротив, используют их для расшире­ния кредитов и депозитов. Если дополнительные резервы аккумулируются в качестве избыточных резервов, то экс­пансионистская кредитно-денежная политика не предполагает увеличения предложения денег или осуществления дополнительных мер по стимулированию экономики. Избыточные […]

Далее мы обратимся к другой стороне уравнения балансовых резервов,— а именно к факторам, способствую­щим поглощению резервных депозитов; их рост приводит к уменьшению резервных депозитов и наоборот — уменьшение способствует росту резервных депозитов. Обращающиеся платежные средства Наиболее важный фактор, поглощающий резервные депозиты — это обращающиеся платежные средства; они состоят из общего объема банкнот ФРС и платежных […]

Нет ничего на наш взгляд более важного для понимания механизмов функционирования рыночной экономики, чем ясное понимание роли денег. Недаром деньги нередко называют «языком рынка». Действительно, реальная деловая информация состоит главным образом из высказываний, описывающих разного рода денежные платежи, которые либо кем-то произведены, либо кем-то получены; изрядную роль в этого рода информации играют и цены, отражающие […]

Чтобы продемонстрировать связь процентных ставок сс сроками погашения облигаций, то есть, показать структуру процентных ставок, по срокам погашения, мы рассмотрим четыре кривые дохода, изображенные на рисунке 3.7. Они были построены для четырех различных дат к представляют собой диаграммы доходов по казначейским цен­ным бумагам со сроками погашения от 3 месяцев до 10 лет, в бу­дущем. Кривые […]