В основу механизма торговли на биржах в рамках основного режима торгов заложен принцип «Order driven market» — рынок конкурирующих между собой заявок, при котором сделка заключается автоматически при пере­сечении условий во встречных заявках. Выставление заявок и заключение сделок (на примере ММВБ) производится в течение торгового дня, который делится на:

• предторговый период (определяется цена открытия);

• торговую сессию;

• послеторговый период (сделки совершаются по средневзвешенной цене, определяемой в течение последних 30 минут торговой сессии).

Параллельно с основным режимом торгов реализован механизм торговли крупными пакетами ценных бумаг, когда участники приходят к соглашению со своим контрагентом путем выставления так называемых «адресных» (адре­сованных конкретному участнику торгов) и «безадресных» (выставленных без указания конкретного участника) заявок. Данный режим торгов, участники которых могут оговаривать срок исполнения сделки от текущего торгового дня до 30 дней после ее заключения, позволяет:

• заключать сделки «без покрытия», т. е. без достаточного количества денег или бумаг, с последующим пополнением резервов;

• не ограничивать пакет ценных бумаг размером стандартного лота и не опасаться «распыления» крупного пакета.

Важно отметить, что контроль «поставки против платежа» страхует участ­ников и их клиентов от риска потери денежных средств и ценных бумаг.

В день исполнения сделки те и другие блокируются в расчетной палате биржи и ее расчетном депозитарии (месте хранения ценных бумаг), и окон­чательные поставка и платеж происходят только после соответствующей команды от биржи при выполнении контрагентами своих обязательств.