IPO представляет собой одну из самых сложных финансовых про­цедур, чреватых значительными рисками для всех вовлеченных сторон: компании-эмитента, банка-андеррайтера и инвесторов. Однако андеррайтеры и профессиональные инвесторы, будучи по­стоянными участниками рынка, имеют значительный опыт и от­лаженные процедуры управления рисками, а компании-эмитенты проводят IPO только раз и, естественно, такого опыта не имеют. Поэтому мы рассмотрим подробнее риски IPO для компании - эмитента. Эти риски можно разделить на три группы — соответ­ственно этапам подготовки и проведения размещения (рис. 9.1):

1. Риски отмены IPO на подготовительном этапе — как по

инициативе самой компании, так и по не зависящим от нее причинам. Чем дальше компания продвинулась в процессе подготовки IPO, тем большие потери она понесет.

2. Риски недооценки акций при размещении, т. е. размеще­ние акций среди инвесторов по цене ниже рыночной.

3. Риски после проведения IPO — связаны с приобретением компанией статуса публичной.