Ваша цель номер один — не потерять свои деньги, и поэтому вы должны избегать малодоходных вложений (например, не покупать акции, которые не набрали нужных очков по всем трем критериям триады «Качество — Оценка — Рост»). Блез Паскаль говорил: «Все беды человеческие берут свое начало в нашей неспособности спокойно сидеть в комнате в одиночестве». Вам нужно научиться сидеть сложа руки и ничего не делать до тех пор, пока не появится подходящая инвестиционная возможность. Сидеть и ни­чего не делать трудно, особенно когда акции то падают, то растут, выходят различные новости, сообщается об изменении прибыли компаний и т. д.

В 1998 г. на ежегодном собрании акционеров компании Berkshire Hatha­way Уоррен Баффетт сказал: «Нам платят не за то, что мы что-то делаем, а за то, что мы принимаем правильные решения. Как долго нам придется ждать — никто не знает». Во время «ничегонеделания» Баффетт играет в бридж, а его «правая рука» Чарли Мангер занимается своим интеллек­туальным развитием, читая книги на разнообразные темы1.

В разгар бычьего тренда наличность — ваш злейший враг, потому что эта лодка не поднимается на волнах растущего рынка. Как мы видели в главе 4, на бычьих рынках цена упущенных возможностей при инвести­ровании в облигации или денежные средства (краткосрочные облигации или фонды денежного рынка) высока. Но на боковых рынках ситуация иная: инструменты с фиксированным доходом являются приемлемым способом вложить капитал при отсутствии подходящих акций.

Если вы отслеживаете рынок, то ваш остаток денежных средств указы­вает на то, как, на ваш взгляд, будет вести себя рынок. А если вы следите за акциями, то ваш остаток денежных средств — это побочный продукт инвестиционных возможностей, которые вы видите на рынке. Если вы не нашли подходящую компанию (которая удовлетворяет вашим кри­териям качества и роста), чтобы купить ее акции по приемлемой цене (рыночная оценка соответствует качеству и росту), денежные средства или краткосрочные облигации послужат хорошей альтернативой до тех пор, пока не появится новая возможность для инвестиций. Еще раз по­вторю: вам не нужно следить за рынком, но не покупайте акции только для того, чтобы полностью вложить свои средства.

У меня нет ни малейшего желания делать прогнозы относительно краткосрочных и долгосрочных процентных ставок или доходности фондов денежного рынка (современных аналогов наличности — безрисковых, высоколиквидных и приносящих проценты). Неважно, какая доходность у денежного рынка — до тех пор, пока она неотрицательная (хотя такое вряд ли случится), инструменты денежного рынка предпочтительнее малодоходных инвестиций. Если вы не нашли акции, которые предлагают высокую доходность в сочетании с приемлемым уровнем риска, храните свой капитал в виде денежных средств.