Деятельность Европейских фондовых рынков регулируется об­щим стандартом Европейского союза, поэтому условия размеще­ния на большинстве из них во многом схожи. Рассмотрим их специфику на примере наиболее популярной среди российских эмитентов площадки — Deutsche Borse, или Франкфуртской фон­довой биржи.

Deutsche Borse (DB) является крупнейшей биржей Германии. На нее приходится большая часть операций с ценными бумагами в стране, и по мере формирования объединенного европейского рынка капитала она постепенно становится основной континен­тальной площадкой (рис. 3.11).

На DB существуют 5 площадок:

• регулируемые биржей:

• Открытый рынок

• Вступительный стандарт (Entry Standard)

• регулируемые нормативной базой ЕС:

• Общий стандарт (General Standard) — регулируемый рынок Франкфурта

• Общий стандарт (General Standard) — официальный рынок Франкфурта

• Первоклассный стандарт (Prime Standard).

Рисунок 3.77

Ликвидность основных европейских площадок

Первоклассный стандарт (Prime Standard)

Является наиболее жестко регулируемым стандартом размещения на Франкфуртской бирже. Это связано с тем, что Prime Standard ориентирован на компании, стремящиеся привлечь широкую базу международных инвесторов.

Регистрируемые в этом сегменте компании обязаны представ­лять квартальные отчеты на английском и немецком языках и публиковать корпоративный календарь в Интернете. Они также должны проводить как минимум одну аналитическую конферен­цию в год.