Зародившиеся в средние века трастовые, или доверительные, операции осно­вываются на одной из древних систем права, отличной от нашей и поэтому сложной для понимания, и сохраняют в неизменности свою основную осо­бенность: разделение функций собственности и управления имуществом. На бытовом уровне мы редко разделяем эти понятия: если кто-то владеет недвижимостью, деньгами, акциями, являясь их собственником, то это одно­временно означает, что такое лицо может распоряжаться этим имуществом, т. е. продать его, использовать, поменять и т. п.

Экономическая сущность траста состоит в том, что собственнику удобнее передать свое имущество в управление другой стороне, профессиональной в этом вопросе, чем осуществлять управление самому. Собственник в этом случае лишается возможности управления принадлежащим ему имуществом. Более того, доходов от управления в классических трастовых операциях собственник также не получает, определяя третье лицо, так называемого выгодоприобретателя, который будет получать доход. Структура, осущест­вляющая управление имуществом, или в соответствии с трастовой термино­логией — доверительный управляющий, руководствуется ограничениями по распоряжению собственностью, согласованными с владельцем по договору доверительного управления (в настоящее время такие ограничения оформ­ляются в виде инвестиционной декларации, сущность и пример которой будут рассмотрены далее), и получает за свою деятельность фиксированный доход, обычно составляющий определенный процент от суммарной стоимости управляемого им имущества.

Договор доверительного управления имуществом может предусматри­вать управление без объединения имущества в единый имущественный комплекс с имуществом других лиц (индивидуальный договор доверитель­ного управления) или с объединением имущества данного собственника в единый имущественный комплекс — общий фонд банковского управления (ОФБУ) — наряду с имуществом других лиц.

В современной практике трастовых операций банки более активно осу­ществляют доверительное управление денежными средствами и ценными бумагами клиентов в форме ОФБУ, чем по индивидуальным договорам дове­рительного управления. Поэтому мы рассмотрим подробнее именно первый способ. В любом случае банк совершает операции в интересах клиентов от своего имени, это позволяет использовать для инвестиций полный спектр финансовых инструментов, доступных банкам.

Для осуществления трастовых операций банки регистрируют в Централь­ном банке Российской Федерации общие фонды банковского управления (ОФБУ), присваивая им какое-то наименование, например «консерватив­ный», «рисковый» и т. п. Основной целью деятельности ОФБУ является раз­мещение средств физических и юридических лиц с использованием широкого круга инструментов финансового рынка или, другими словами, объединение инвестиционных интересов и денежных средств учредителей управления (собственников) с целью получения дохода.

Имущество, переданное в трастовое управление (в фонд), в отличие от традиционных вкладов более сложно получить назад, обычно это деталь­но оговаривается в договорах. Так, например, один из российских банков, активно развивающий трастовые операции, допускает возврат всей суммы взноса только два раза в году в течение трех дней.

Передаваемое имущество оформляется сертификатом долевого участия, в котором указывается стоимость этого имущества в рублях. Доход от управ­ления им получается выгодоприобретателем, который в отдельных случаях может являться собственником, в виде выплаты денежных средств на счет учредителя управления, в виде присоединения дохода к доле учредителя управления в ОФБУ или выплаты одной части дохода на счет и присоедине­ния другой к доле в ОФБУ.