НЕБАНКОВСКИЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОСРЕДНИКИ

Мы уже сталкивались с понятием «посредничество» — выпуском ликвидных долговых обязательств с цельн получения денежных средств и их последующего вложения в менее ликвидные активы. Этот вопрос затрагивало нами в дискуссии о коммерческих банках. Финансовые посредники являются частью финансовой системы, котораї переправляет средства от кредиторов к заемщикам. Они увеличивают размеры денежных фондов, выпуская свои собственные долговые обязательства, а на вырученные от их продажи средства приобретают долговые обязатель ства или ценные бумаги, выпущенные другими. Двойной обмен долговыми обязательствами отличает финансовьи посредников от иных финансовых субъектов, таких как брокеры и дилеры, которые также способствуют переден* жению средств от кредиторов к заемщикам, но не выпускают на рынок собственных долговых обязательств.

Важнейшими финансовыми посредниками являются коммерческие банки. Как явствует из данных рисунка 8.1, в 1945 году на долю коммерческих банков приходилось две трети всех активов, которыми владели финансовые по­средники. К 1984 году эта доля сократилась до двух пятых. Во многом это изменение объясняется ростом роли че­тырех финансовых посредников, непосредственно конкурирующих с коммерческими банками за сбережения се­мейных хозяйств: ссудосберегательных ассоциаций, сберегательных банков, кредитных союзов (ссудо-сберега­тельных институтов) и взаимных фондов денежного рынка. Доля этих посредников в активах всех финансовых по­средников выросла с 10% в 1945 году до более чем 25% в 1984 году.

В основном эта глава посвящена рассмотрению действий этих четырех посредников, непосредственно конкури­рующих с банками. Другие посредники, такие, как например, страховые компании и пенсионные фонды играют ме­нее заметную роль в денежно-кредитной системе. В главе также рассматривается деятельность федеральных кре­дитных агенств, поскольку они оказывают существенное влияние на размещение кредитов в экономике.

Суммарная стоимость активов финансовых посредников на конец года (в млрд. долларов)

Обратите внимание, что со временем доля коммерческих банков в общей стоимости активов всех финансовьи посредников упала с 2/3 до 2/5. Большие изменения связаны с ростом значения финансовых посредников, непос­редственно конкурирующих с банками: ссудо-сберегательных ассоциаций, сберегательных банков и кредитных со­юзов (ссудо-сберегательных институтов), а также взаимных фондов денежного рынка. Их доля увеличилась с 10% до 25%.

Финансовые посредники

1945

1970

1980

1984

Коммерческие банки

160,3

576,2

1702,7

2275,8

Ссудо-сберегательные ассоциации

8,7

176,2

629,8

902,4

Страховые компании

44,8

207,3

476,2

717,5

Сберегательные банки

17,0

79,0

171,6

288,1

Финансовые компании

4,3

64,0

180,1

287,9

Инвестиционные компании

1,3

47,6

58,4

137,1

Кредитные союзы

0,4

18,0

71,7

115,9

Частные пенсионные фонды

2,8

110,4

264,8

436,2

Государственные пенсионные фонды

2,6

60,3

200,4

348,3

Взаимные фонды денежного рынка

74,4

213,5

Всего:

242,2

1339,0

3830,1

5722,7

Источник: '74 Savings and Loan Fact Book (Chicago: United States League of Savings Associations, 1974), p. 53; '81 Savings and Loan Source Book (Chicago: United States League of Savings Associations, 1981), p. 37; and '85 Savings Institutions Sourcebook, p. 44.

Рис. 8.1

Комментарии закрыты.