По Закону 1933 г. требуется регистрация любой транзакции, влекущей за собой размещение или продажу ценных бумаг, за исключением случаев, когда данный вид ценных бумаг освобож­ден от регистрации или же транзакция структурирована с ис­пользованием способа, подпадающего под освобождение от ре­гистрации. Для регистрации требуется подать заявление в SEC и предоставить полную и правдивую финансовую информацию и отчетность эмитента. В результате регистрации компания подпадает под действие Закона 2002 г., основанного на самом масштабном после Закона 1934 г. пересмотре регулирующей системы американских рынков капитала. Требования к незаре­гистрированным транзакциям гораздо мягче, однако если иност­ранный эмитент хочет провести публичное размещение ценных бумаг среди розничных инвесторов, то ему необходимо зарегис­трировать транзакцию.

По Закону 1934 г. иностранный частный эмитент должен за­регистрировать класс ценных бумаг в случае прохождения этим классом листинга на основных национальных биржах — NYSE, AMEX или NASDAQ. Если активы иностранного частного эмитен­та составляют более $10 млн и количество держателей класса ценных бумаг более 500 (из которых не менее 300 — резиденты США), то эмитент обязан зарегистрировать данный класс ценных бумаг. Исключением может стать освобождение от регистрации категории Rule 12g3-2(b), предусмотренное для компаний, кото­рые предоставляют в SEC английский перевод финансовой отчет­ности, используемой в стране, где они зарегистрированы.

После регистрации эмитент становится отчитывающейся ком­панией и обязан регулярно предоставлять в Комиссию Form 20-F (годовой отчет, включающий детальную финансовую и нефинан­совую информацию об эмитенте, не позднее шести месяцев по окончании финансового года) и Form 6-К (отчет, содержащий информацию, которую эмитент должен раскрывать в соответ­ствии с законами страны своей инкорпорации и требованиями биржи).

Иностранные частные эмитенты, в отличие от американских, не обязаны предоставлять в SEC квартальную отчетность, а также могут предоставить данные на конфиденциальной основе, если проходят регистрацию впервые. Тем не менее вся информация должна стать публичной до того, как эмитент начнет <«дорожное шоу» или продажу ценных бумаг инвесторам. Иностранные эми­тенты освобождены от выполнения требований Regulation FD, обязывающего делать публичной любую материальную нефи­нансовую информацию, которую эмитент раскрыл своим акцио­нерам или профессионалам в области ценных бумаг. Кроме того, иностранных эмитентов не касаются требования Section 16(b), в соответствии с которыми любой владелец более чем 10%-ного пакета акций, а также менеджер или директор компании должны предоставлять в SEC отчет о своем пакете акций и всех измене­ниях в его величине.