Маржа прибыли — это, наверное, один из тех финансовых показателей, которые чаще других возвращаются к средним значениям, и если мар­жа не стремится к среднему, то с капитализмом что-то случилось. Если высокая прибыль не привлекает конкурентов, то что-то не так со всей системой, и она неправильно функционирует.

Джереми Грэнтем, Barron’s

Возможно, сейчас новый период, когда прибыль компаний растет быстрее ВВП. Связующим звеном между этими двумя показателями является маржа прибыли. Судя по всему, причиной колоссального роста прибыли компаний стало увеличение маржи прибыли с 7% на конец III квартала 2001 г. до впечатляющих 12,4% в III квартале 2006 г. (рис. 3.4). По мере того как растет маржа прибыли, компании оставляют у себя все больше и больше выручки от продаж, что ведет к увеличению прибыльности. Сравним показатели разных лет: с 1981 по 2006 г. средняя маржа прибыли американских компаний составляла приблизительно 8,8%, т. е. на 3,6% меньше, чем в конце 2006 г.

Может быть, это таким образом окупаются миллиарды долларов, вло­женные r увеличение производительности в 1990-2000-х гг.? Неужели настала новая эра, когда компании добиваются высокой эффективности с помощью новейших технологий? Экономика перешла на новую ступень развития, для которой характерна более высокая маржа прибыли? Ответ на все вопросы — «нет».