Начало Великой Депрессии оз­наменовалось четырехлетним (с 1929 по 1933 гг.) экономическим спадом, в течение которого ре­альный ВНП уменьшился почти на 30 процентов. Экономическая си­стема полностью восстановилась от потрясений только в 1939 году. Сторонники кейнсианского на­правления указывали в качестве причины подобного развития эко­номической системы резкое со­кращение, граничащее с коллап­сом, инвестиционных расходов, усиленное мультипликативным эффектом.

Наиболее значительным само­стоятельным компонентом инве­стиций является строительство и строительная индустрия. В сере­дине двадцатых годов промыш­ленное, а особенно жилищное, строительство расцветало. Одна­ко далее этот рынок отошел на второй план, а инвестиции в эту область резко упали. В 1933 году они составляли одну пятую от уровня, соответствующего преды­дущему пику делового цикла. Со­гласно ряду наблюдателей, инве­стиции сократились и в других об­ластях из-за чрезмерного развития таких отраслей, как авто­мобилестроение и сопутствую­щие ему производства. Как пока­зывают представленные графики, уровень суммарных инвестиций в 1933 году упал практически до ну­ля. Мультипликативный эффект способствовал тому, что резкое сокращение инвестиций сопро­вождалось еще большим умень­шением уровня ВНП.

На представленных ниже гра­фиках приведен уровень ВНП и ин­вестиций в реальном долларовом исчислении, соответствующем 1929 году. Если бы эти графики были построены в номинальных единицах, рассматриваемые про­цессы 1929—1933 годов были бы еще разительней, так как уровень цен за это время также упал.

Источник: Peter Temin Did Monetary Forces Cause the Great Depression? (New Jork: W. W. Norton, 1976). Table 1.

Мике США. В семидясетые годы американскую экономику охватил самый неприятный приступ инфляции, чем ког­да-либо ранее имевший место в экономике мирного времени. Подытожив, можно сказать, что давняя - мечта Дж. Кейнса о стабилизации экономики посредством проведения целенаправленной налогово-бюджетной,— фискаль­ной,— политики не стала реальностью наших дней.

Более подробное исследование этих вопросов требует дальнейшего расширения рассматривавшейся модели. Следующая глава добавит в наше исследование кейнсианской мултипликативной модели денежный фактор, а так­же снова Введет в обиход норму процента, как параметр, воздействующий на скорость обращения денег в движе­нии доходов. Эти процедуры дадут возможность полностью интегрировать кейнсианскую модель и модель сово­купного предложения и спроса. Разработанная модель в свою очередь послужит основой изучения стратегий про­ведения стабилизационной политики, что представлено в главе 20.